ICMarkets官网首页丨ICMarkets外汇平台下载_ICMarkets中国官网

八字算命,称骨算命,抽签算命,姓名算命,指纹算命

手相图解,眼皮跳测吉凶,痣相图解,宝宝起名

首页娱乐姓起名知识姓起名焦点姓起名休闲姓起名百科姓起名探索姓起名时尚姓起名综合姓起名热点姓起名

您所在位置 > 首页 > 不止于7月高光！小摩：苹果(AAPL.US)关税解套台积电(TSM.US)Q4及明年业绩将再冲高

不止于7月高光！小摩：苹果(AAPL.US)关税解套台积电(TSM.US)Q4及明年业绩将再冲高

时间: 2025-12-11 08:43:20 来源: fx.icmglobal.cn 作者: 知识

根据摩根大通的不止研究报告，分析师对台积电(TSM.US)的于月业绩未来表现抱有乐观态度，预计公司将在多方面因素的高光关税推动下实现持续强劲的增长，并维持其“增持”评级，小摩目标股价为1275新台币。苹果

三季度营收有望达指引上限

不止于7月高光！小摩：苹果(AAPL.US)关税解套台积电(TSM.US)Q4及明年业绩将再冲高

摩根大通指出，解套Q及将再台积电7月的台积营收同比增长26%，环比增长23%，明年在机构的冲高第三季度营收预估中占了34%。分析师预计，不止台积电的于月业绩第三季度营收将接近318亿至330亿美元（9220-9570亿元新台币）的指引上限，这得益于智能手机，高光关税尤其是小摩苹果产品的N3工艺以及高性能计算(HPC)的持续良好发展。

不止于7月高光！小摩：苹果(AAPL.US)关税解套台积电(TSM.US)Q4及明年业绩将再冲高

在具体的苹果工艺节点中，台积电的解套Q及将再N3和N5系列节点利用率已超过100%。与此同时，N7系列由于苹果WiFi及C1调制解调器的产量提升，预计在2025年下半年将表现更佳。尽管非人工智能领域在2025年上半年可能会有所放缓，AI领域的持续增长以及近期服务器的良好表现，预计将在未来1到2个季度为HPC带来额外增量。

不止于7月高光！小摩：苹果(AAPL.US)关税解套台积电(TSM.US)Q4及明年业绩将再冲高

苹果相关利好或提升四季度业绩

近期，iPhone 17的电子制造服务(EMS)产量有所上调5-10%。摩根大通还提到，苹果获得关税减免这一积极因素预计将在2025年四季度末反映在台积电的营收中，推动台积电2025财年以美元计价的营收增长率接近35%。展望2026年，苹果可能推出可折叠iPhone，并将其全部iPhone芯片升级至N2工艺，预计强劲的AI需求也将推动台积电的增长。

232条款影响趋缓，定价能力有望增强

摩根大通指出，美国的232条款调查以及半导体关税的影响正在减轻，大部分供应链（如苹果、英伟达等）免于100%的半导体关税，这对台积电客户持续构成利好。此外，台积电在美国的产能扩张将对其客户争取232条款相关的半导体关税豁免产生积极影响，从而增强台积电的定价能力。

对三星与特斯拉合作的看法

三星与特斯拉近期达成了一项到2033年价值超160亿美元的长期供应协议，三星将为特斯拉提供用于自动驾驶的Al6芯片以及未来其他应用的芯片。表面上看，这可能导致台积电市场份额的流失，然而摩根大通认为，台积电无法在亚利桑那州工厂为特斯拉分配足够产能。此外，特斯拉并不是台积电的前十大客户，大部分晶圆需求历史上都是与三星合作。摩根大通预测，台积电在首批N2产品中将占据90-95%的市场份额，早期的市场信号显示A14的市场份额也相似。

2026年增长预期

展望2026年，摩根大通预计台积电将保持强劲增长，预计以美元计价增长19%。这主要受益于先进制程节点的价格上涨、N2产能的强劲提升、客户在AI专用集成电路/GPU上的升级，以及持续强劲的AI需求。苹果iPhone需求的持续增长也可能为2026年的业绩带来上行风险。

《不止于7月高光！小摩：苹果(AAPL.US)关税解套台积电(TSM.US)Q4及明年业绩将再冲高》男孩、女孩宝宝名字推荐

、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、、