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股市的涨势与季节性挑战！标普500面临“最弱两月”的考验

时间: 2025-12-11 08:13:00 来源: fx.icmglobal.cn 作者: 热点

根据XM外汇官网APP的最弱两月消息，在创下自2020年以来的股市强劲连涨记录后，标普500指数即将迎来传统的涨的考“年度低迷期”。数据显示，势季过去三十年，节性该指数在8月和9月的挑战平均跌幅为0.7%，而其他月份则为平均涨幅1.1%。标普分析师指出，面临这种季节性特征部分是最弱两月由于基金经理在此期间重新评估投资组合。

华尔街目前弥漫着对“股市强劲涨势需要调整”的股市担忧，认为估值偏高，涨的考加之多项重要事件即将发生，势季这种季节性规律可能会加剧这种情绪。节性即将到来的挑战美联储利率决议将成为首个测试点，投资者密切关注主席鲍威尔是标普否可能为年内降息铺路，或者需要更多时间评估关税政策对经济的影响。

股市的涨势与季节性挑战！标普500面临“最弱两月”的考验

Ned Davis Research首席美国策略师Ed Clissold表示：“如果鲍威尔暗示近期不会降息，交易员们可能会失望，导致短期抛售。”他警告，任何负面消息都可能引发股市回调。

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根据摩根大通资产管理公司的数据显示，截至上周五的75个交易日内，标普500指数已经反弹28%，这是自2020年疫情初期以来相同时间段内最大涨幅。这一涨势促使投资者重新进入市场，而特朗普的关税政策暂缓是其中的一个重要推动因素。

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敏感时点带来的风险

在8月至9月的这个敏感时期，关于关税的新闻、经济数据或企业财报的任何变动都可能引发股市抛售。此时，从假期归来的投资者往往会重新评估持仓并转向防御性投资；企业开始制定年度预算并考虑缩减开支；共同基金会抛售亏损资产，以减少资本利得税的分配。

历史并不总是预示未来。数据显示，在过去十年中，8月份有5年实现了正回报。此外，德意志银行的分析显示，尽管交易员的股票敞口持续上升，但仍保持在适度超配的水平。调查显示，基金经理已将美国股票敞口降至自5月以来的最低水平，这为未来几周买入股票提供了机会。

Susquehanna衍生品策略联席主管Chris Murphy表示：“当前的涨势确实需要调整，但任何下跌都可能幅度较小且持续时间短。”他认为，市场或许能够突破季节性疲软的趋势。

事实上，《股票交易员年鉴》编辑Jeffrey Hirsch认为，尽管涨势速度可能放缓，但依然有上行空间。他表示：“我更担心的是，如果这个涨势持续推进，许多人会错失机会——若本周的事件结果并不如预期，短期内股市可能受益。”

风险警示信号

然而，德意志银行的数据显示，目前持有股票多头头寸的商品交易顾问(CTA)在指数上涨时买入、下跌时出售，已达到94%的分位，创下自2020年1月以来的最高水平。Murphy指出，这既显示了市场信心，也意味着一旦市场环境发生变化，可能会出现剧烈反转的风险。

Fundstrat Global Advisors的技术策略主管Mark Newton表示，季节性规律表明，美股往往在8月中旬见顶。任何债券收益率的快速上升（可能增加企业借贷成本）也会对前景造成威胁。他补充：“目前我关注的预警信号，包括收益率的大幅上升、持仓的防御性转变以及市场广度的减弱，但目前这些情况尚未显现。”

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