时间: 2025-12-11 08:13:13     来源: fx.icmglobal.cn     作者: 综合

自4月7日因外部因素及恒指震荡，中报和黄医药(00013)股价暴跌22.12%后，披露其股价在随后一段时间开始反弹，闪崩速买最终在7月29日盘中达到30.75港元，和黄创下今年新高。医药引南然而，为何在市场对该公司前景寄予厚望之际，仍吸入其刚公布的下资2025年中报却令市场感到失望。

根据XM外汇官网APP的金加消息，和黄医药于8月7日美股盘前公布了2025年中报，中报显示公司期间收入为2.78亿美元，披露同比下降9.2%。闪崩速买尽管受益于出售非核心合资股权，和黄公司录得净利润4.55亿美元，医药引南同比增长16.6倍，为何但其三大核心创新药品的国内销售额却大幅下降30-50%，而导致整体自有产品销售额同比下降22%。

由于今年1月和黄医药已宣布剥离其中药业务，创新药业务成为其营收的主要支柱。然而，三大核心药品的显著下滑引发了市场对创新药业务能否续航的担忧。

在此次中报中，和黄医药的净利润增长尤为显著，达4.55亿美元，增长16.6倍，这主要得益于其出售中药业务的收益。今年年初，公司已公告以34.83亿元向金浦投资出售上海和黄药业35%的股权，及9.95亿元出售10%的股权，交易总额为44.78亿元（6.08亿美元）。交易完成后，和黄医药仅保留5%的股权，这笔交易为公司带来了约4.77亿美元的税前收益，从而推动了净利润的增长。

出售中药业务被市场视为和黄医药加速向创新转型的重要步骤，但短期内，公司的业绩显然受到了影响。与此同时，2024年前三季度和黄医药营收为24.7亿元，净利润为6.25亿元，而在失去中药业务后，公司的整体表现却不佳，预示着收入大幅下滑。

具体来看，和黄医药的三大主力药物上半年国内销售额均出现下滑，爱优特的收入为4300万美元（同比下滑29%），索凡替尼下滑了50%至1270万美元，赛沃替尼的收入降至1520万美元（下滑41%）。而相比于国内市场的缩减，和黄医药在海外市场的表现依然亮眼。数据显示，在武田的推动下，呋喹替尼上半年海外销售额达到1.63亿美元，同比增长25%。

投资者对和黄医药的表现态度差异明显。在股市中，自4月初股价跌破BOLL线后，股价大部分时间在中轨至上轨浮动。在7月29日股价大幅上涨后，市场普遍预期股价会回归中轨。8月8日，在2025年中报公布后，股价出现剧烈下跌，成交量也达到了7028.70万股，显示市场分歧加剧。

数据显示，在8月8日，内资和外资对和黄医药的态度截然不同。内资如中国投资、富途证券等为主要买方，而外资如JP摩根和巴克莱则为卖方。此外，近20日港股通资金大量买入和黄医药，显示出投资者在长线收益的博弈。

值得注意的是，预计今年国内获批的索乐匹尼布或将成为和黄医药的重要看点。XM外汇官网APP提到，针对ITP的索乐匹尼布的III期临床结果表现良好，尽管上市时间延迟，但若成功完成审评，将为公司带来新的增长动力。在当前看重创新药BD交易的市场环境下，这或将增强和黄医药未来的价值。

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