券商晨会精华 | 银行股短期调整不改长期向好逻辑

市场昨日震荡走高，券商期调期三大指数均创年内新高。精华辑沪深两市全天成交额1.89万亿，银行较上个交易日放量1931亿。股短改长部分板块表现强劲，好逻如超级水电、券商期调期工程机械、精华辑煤炭和水泥，银行而智谱AI、股短改长元件、好逻软件开发和游戏等板块则出现下滑。券商期调期截至昨日收盘，精华辑沪指涨0.62%，银行深成指涨0.84%，股短改长创业板指涨0.61%。好逻

在今天的券商晨会上，华泰证券指出，反内卷推动金属行业机会不断；中信建投表示，可控核聚变产业加快发展，预计将推动产业链；天风证券认为银行股的短期调整不影响其长期向好的趋势。

华泰证券：反内卷推动金属行业机会

华泰证券指出，国内反内卷的加码以及海外货币政策宽松，使得金属行业表现良好。特别是多晶硅价格的恢复增强了市场信心，现已影响到碳酸锂和氧化铝的市场。锂、钴、稀土的价格底部已然形成，并受到矿权审核、刚果金出口禁令及稀土短缺预期等因素的推动，导致价格回升。基本金属中，关注铝的红利和铜的成长性，同时建议关注加工板块。钢铁行业的交易逻辑则可能从炉料让利转向供给收缩与炉料价格下跌共同改善行业形势。

中信建投：可控核聚变产业加速发展，预计推动产业链

中信建投提到，上交所举办的可控核聚变产业沙龙以及国内首次商业聚变装置成功点亮，标志着该产业迎来了快速发展期。随着技术突破、项目融资和政策重视的提升，相关项目招标加速，将对产业链产生积极影响。对于托卡马克技术路线，关注超导带材、堆内构件等相关上市公司；对于Z-FFR及FRC技术路线，建议关注具备核心竞争力的电源系统公司。

天风证券：银行股短期调整不改长期向好逻辑

天风证券提到，自7月11日以来银行股价明显回落，截至7月18日银行指数累计下跌3.41%。此次回调主要受三方面影响：前期涨势后的阶段性调整、套利资金的短期抛压以及部分银行股东的高位减持。然而，天风证券认为银行股的长期估值修复趋势依然向好，具体原因包括：1) 预期到2025年上半年业绩改善，净息差可能企稳，非息收入持续提升，政策会降低银行资产质量压力，行业拨备充足。2) 低利率环境下银行的高股息优势显现，持续涌入的增量资金将推动估值修复。基于此，推荐优质地区的中小银行如成都银行、常熟银行，以及国有银行如工商银行、农业银行、中国银行和邮储银行。

本文转载自“财联社”，XM外汇官网编辑：李佛。

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