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AI热潮推动美股创历史新高专家警示情绪转冷风险

时间: 2025-12-11 10:18:00 来源: fx.icmglobal.cn 作者: 综合

XM外汇官网APP指出，热潮本周标普500指数和纳斯达克综合指数再次创下历史高位，推动人工智能(AI)行业的美股出色表现是主要驱动力。尽管AI热潮可能降温，创历导致股指面临压力，史新示情分析人士认为，高专这不一定会对美国经济造成同步影响。绪转险

美股当前估值偏高，冷风但价格并不是热潮评估是否值得投资的唯一标准，因此人们对于重演“互联网泡沫”的推动担忧有所减轻。市场即将步入传统的美股不利季节，部分投资者可能选择提前获利，创历但支持大型科技股上涨的史新示情AI交易依然具备基本面的支撑。

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DataTrek Research创始人Jessica Rabe指出，高专除了特斯拉(TSLA.US)，绪转险分析师已上调了“七巨头”科技股及博通(AVGO.US)的盈利预期，预计明年的增幅分别为3.3%和2.6%。微软(MSFT.US)、苹果(AAPL.US)、谷歌母公司Alphabet(GOOGL.US,GOOG.US)和Facebook母公司Meta Platforms(META.US)的2025年盈利提高幅度超过标普500平均水平；到2026年，英伟达(NVDA.US)也将加入这一行列。

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尽管英伟达和博通尚未发布最新财报，Rabe认为第二季度财报季总体表现良好，业绩与盈利预期上调显示大型科技股盈利动能依旧强劲，有望继续推动个股及大盘上扬。

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然而，投资者对于AI在本轮上涨中的贡献比例仍感到担忧。DataTrek Research的另一位创始人Nicholas Colas估算，如果没有生成式AI的助力，标普500指数今年的涨幅可能仅为3%-4%，而非目前的10%。英伟达、微软、Meta及博通这四家公司共占标普500指数的21%，贡献了2025年60%的涨幅。

DataTrek对大型科技股持乐观态度，Colas认为这些公司的股价估值“没有自然上限”。尽管与1999年的科技泡沫相似，但当下的涨势基础更加扎实。他也警告，如果生成式AI交易遇到问题，标普500可能下跌6%甚至14%或更多，特别是在投资者情绪急剧转为负面时。

这对指数投资者来说无疑是个风险，因为这些大型企业的权重在标普500中非常高。历史上，互联网泡沫破裂时，美国经济也伴随衰退。然而，Sevens Report总裁Tom Essaye指出，2000年代初的经济放缓并非仅因科技股崩盘，9·11恐怖袭击同样是重要因素。

Essaye表示，“当前市场显然容易受到AI相关科技股热情减退的影响”，一旦投资者的乐观情绪消散，市场将面临阻力。但这未必会导致经济衰退。他相信，即使在政策不确定性（如关税和白宫对美联储的批评）中，美国经济仍可能保持韧性，甚至面临“轻度滞胀”情景，即经济增速明显放缓而通胀小幅回升，但若AI表现不如预期，市场仍可能在宏观稳定的环境下下跌。

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