时间: 2025-12-10 22:02:36 来源: fx.icmglobal.cn 作者: 娱乐
尽管美国面临近一个世纪以来最高的为何未拉关税壁垒,经济学家普遍担心的特朗同通胀飙升并未出现。最近越来越多的普关人认可,进口商支付的税尚有效关税率远低于官方公布的水平,从而减轻了对消费价格的高美国通直接影响。
根据巴克莱银行(Barclays)的解释研究,今年5月调整后的越多平均关税率约为9%,远低于之前估算的为何未拉12%。这一发现揭示了美国经济现状的特朗同一部分原因:关税的实际影响温和,消费者未能察觉预期的普关上涨速度。此外,税尚尽管整体通胀情况好于预期,高美国通部分商品价格上涨,解释最新批发价格指数創三年来最大月度涨幅,越多显示出潜在的为何未拉通胀压力。

分析普遍认为,当前的平稳局面或许是暂时的。随着关税漏洞的缩小以及企业开始将成本转嫁给消费者,关税对物价的整体影响预计尚未显现,未来几个月经济将面临挑战。

豁免清单解释通胀“谜题”

巴克莱银行的研究表明,通胀未大幅上升的部分原因在于大量进口商品并未被征收关税。数据显示,今年6月,仅48%的美国进口商品实际被征税,受益于多项豁免条款,这些包含药品和部分电子产品等商品。此外,来自加拿大和墨西哥的许多商品也免于关税。
进口商转向与库存调整
除了直接豁免外,进口商的行为调整同样降低了实际支付的关税。摩根大通(JPMorgan)指出,进口商开始向关税较低的国家采购,致使6月的实际关税率低于官方公布的数字。
以Barry Roth为例,他在关税生效前大量囤积库存,现在由于关税影响,其月进口量已降至400辆。虽然短期进口数据可能下降,但随着库存消耗,进口需求可能再次回升。
关税冲击或仍在未来
分析师提醒,当前的低有效税率可能不会持续。巴克莱银行预计,未来的加权平均关税税率可能从约10%升至15%。耶鲁大学的估算更高,预计现时消费者面临的有效平均关税为18.6%。白宫计划暂停“最低豁免”规则,并考虑对药品和半导体征收高额关税,这可能引发更大的经济冲击。
企业开始将成本转嫁给消费者
随着关税政策逐渐明朗,更多公司计划将增加的成本逐步转嫁给客户。美国银行的经济学家表示,“公司正在采取战略性提价”,例如World Emblem公司在明确未来关税走向后,决定从9月起对进口徽章提价6%至25%。这一趋势意味着消费者可能很快会体会到关税的真实影响。
本文来源于“华尔街见闻”,作者潘凌飞,XM外汇官网编辑:陈秋达
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